金卡智能（300349）2025年三季报简析：增收不增利公司应收账款体量较大
据证券之星公开数据整理，近期金卡智能（300349）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入23.55亿元，同比上升5.52%，归母净利润2.07亿元，同比下降30.49%。按单季度数据看，第三季度营业总收入8.16亿元，同比上升9.15%，第三季度归母净利润7172.02万元，同比下降10.03%。本报告期金卡智能公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达615.07%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率36.17%，同比减11.76%，净利率8.79%，同比减35.62%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.73亿元，三费占营收比20.07%，同比减4.91%，每股净资产10.61元，同比增1.58%，每股经营性现金流-0.65元，同比减64.72%，每股盈利0.5元，同比减30.56%
业务评价：公司去年的ROIC为7.22%，资本回报率一般。去年的净利率为11.98%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.93%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为2.6%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
商业模式：公司业绩主要是依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.39亿元，每股盈利均值在0.81元。
问：看到这一两年，集团在海外业务上重视多了，请怎么样看待海外计量市场？在海外市场开拓上，采取什么样的市场切入方式？
答：尊敬的投资者，您好！近年来，公司逐步加大海外业务的战略性资源投入，目前已成功完成多款重点产品的国际认证，为海外市场的全面开拓奠定了坚实基础；公司在巩固现有俄语区、南美等市场业务优势的基础上，紧抓“一带一路”及智能化需求提升的机遇，业绩增速较好。此外，公司积极做出响应海外本地化政策，加强本地服务与交付能力。未来，公司将进一步加大海外板块的研发和销售投入，推动公司全球化产业链布局向纵深发展。感谢您的关注与支持！
2、问介绍一下和哈萨克斯坦的合作，这种合作形式是不是能够其他几个国家类似推广？
尊敬的投资者，您好！近日，公司与哈萨克斯坦 Samruk-Kazyna Invest LLP 签署了合资投资协议（JI）。根据协议，双方成立合资企业 Goldcard SmartGroup Kazakhstan LLP，依托公司先进的数字燃气表生产技术和成熟管理体系，致力于服务哈萨克斯坦本土市场，未来还可辐射其他周边地区，助力区域能源管理的数字化升级。后续公司将结合不同国家的能源结构、市场环境及合作方资源情况，持续探索该模式在更多潜力市场的落地，助力公司更高效地拓展海外业务版图。感谢您的关注与支持！
尊敬的投资者，您好！公司目前已在乌克兰、俄罗斯、哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦、保加利亚、阿联酋、土耳其、伊朗、阿塞拜疆、格鲁吉亚、阿根廷、智利等多个 “一带一路” 沿线国家实现市场突破并获取订单。公司已按照信息公开披露规则，在定期报告中披露整体经营数据及国内外业务布局情况。感谢您的关注与支持！
4、问过程计量这个业务板块是否还在培育期？预计培育期有多长？未来市场规模会有多大？
尊敬的投资者，您好！过程计量板块目前已顺利完成质量流量计、电磁流量计、涡街流量计三大核心产品的防爆认证与型式评价取证，实现近 60 家客户的试挂与销售突破。这中间还包括浙江恒逸石化、浙江华峰、华润电力、长江电力、中国石油天然气管道工程等行业重点客户，为后续市场拓展奠定坚实基础。
随着国家将产业链安全与自主可控提升至战略高度，一系列旨在实现关键技术“国产替代”的政策正在各行各业加速落地与深化，这一趋势为国内领先的仪器仪表公司能够带来了前所未有的广阔市场机遇。2025年，公司将加速商品市场拓展，打造标杆客户示范效应，实现国产化替代。感谢您的关注与支持！
5、问请问董秘，公司氢能业务 2025 年上半年营业收入多少，实现多少利润？和 2024 年相比如何？还有在氢能计量方面国内竞争对手都有哪些，谢谢了！
尊敬的投资者，您好！公司在氢能计量领域已形成领先的技术布局和产品矩阵，拥有 TBQM 型气体涡轮流量计、TUS型气体超声流量计、T3RM腰轮流量计、超声波燃气表、质量流量计等可普遍适用于氢能计量的产品，核心产品的性能均获得了国际权威机构的认证，在氢能领域的技术实力和产品质量得到认可。
目前，公司自主研发的质量流量计可应用于纯氢计量，该产品已在中石油、华润等大型客户的氢气项目中投入实际应用，产品质量与可靠性得到了市场端的有力验证。感谢您的关注与支持！
6、问距离上一次大的资本运作收购天信已经过了很多年了，也给集团带来了很好的发展。想问董事长，未来是否还会有类似资本运作计划？
尊敬的投资者，您好！资本运作是公司实现战略发展、优化资源配置的重要手段之一。公司一直重视行业动态和市场机会，持续审视自身发展的策略与业务布局。未来是否会进行资本运作，取决于多种因素，包括但不限于行业发展的新趋势、市场之间的竞争态势、公司战略规划的调整，还有是不是能遇到契合公司发展需求且拥有非常良好协同效应和发展的潜在能力的优质标的。公司若有相关资本运作计划，会严格按照有关规定法律法规及监管要求，及时履行信息公开披露义务，向广大投资者传递准确信息。请持续关注公司在巨潮资讯网（）披露的公告。感谢您的关注与支持！
7、问请问杨总，公司的主要经营业务收入微升，但净利润下降不少，是因为行业竞争过于激烈还是有其他原因，谢谢！
尊敬的投资者，您好！报告期，公司继续紧抓旧改和城市生命线安全工程建设等政策契机，依托强大的研发能力和领先的市场渠道优势，抢占市场占有率。同时公司加大对海外业务及过程计量业务的战略性资源投入，加速新领域拓展，归母净利润呈现同比下降。未来公司将通过战略资源倾斜、产品竞争力强化及运营效率提升的组合策略，助力公司高水平质量的发展。感谢您的关注与支持！
尊敬的投资者，您好！在能源转型与政策驱动下，光伏储能未来市场发展的潜力广阔，需求旺盛，行业处于高速增长期，但也面临技术迭代、成本与盈利模式等挑战。公司基于整体战略安排，在推进数字燃气、数字水务等业务布局后，响应政府号召成立天信新能源，开展光伏发电与储能电站的投资、开发、建设及运营服务。公司将聚焦研发技术与成本控制，拓展光伏配储等应用场景，以抓住市场机遇。感谢您的关注与支持！
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